给美联储新主席的“见面礼”:沃什刚上台,市场已“加息”

  华尔街见闻

给美联储新主席的“见面礼”:沃什刚上台,市场已“加息	”-第1张图片

  10年期美债收益率升至4.48% ,30年期突破5%,2年期站上联储利率目标区间上限 。市场对年内加息概率预期已超30%。这轮债市重定价,正在压缩新任美联储主席沃什的政策空间。

  沃什尚未主持首次美联储货币政策会议 ,债券市场已率先送上“加息大礼” 。

  5月14日周四,据华尔街见闻,美国4月零售销售创8个月最强涨幅 ,数据印证消费韧性,但通胀压力持续升温,打破短期降息的希望。

  数据后 ,对利率敏感的2年期美债收益率走高4基点、升至4%上方。10年期美债收益率升至4.48% ,较2月底水平上行约50个基点 。

  债券市场的这一轮重定价,正在剥夺新任美联储主席沃什,本可拥有的政策腾挪空间。Wisdom固收投资组合经理Vincent Ahn直言 ,沃什原本希望在上任首日就拥有降息选项,但债券市场已将这一选项从桌上拿走。

  债市抢跑,收益率曲线整体抬升

  美国约30万亿美元国债市场的收益率已全面上行 。

  30年期美国国债收益率本周突破5%关口 ,尽管隔夜一度回撤至5%下方,但最终收益率仍收至5.030% 。

  此外,2年期收益率站上美联储短期利率目标区间上限3.7%尤为值得关注。

  通常情况下 ,2年期国债收益率不会持续高于联邦基金利率目标区间,而这一反常格局意味着,在沃什主持的首次政策会议(定于6月16日至17日)召开之前 ,市场已自行完成了一轮加息。

  Vincent Ahn将此定性为“现代版债券义警”的典型操作:

他们不靠一次收益率骤升来摧毁美联储的信誉,而是通过将整条曲线拱至政策区间之上,一点一点蚕食其政策选项 。

  通胀压力持续 ,油价构成核心变量

  债市收紧的背后 ,是实体经济层面的通胀信号。

  伊朗战争爆发以来,油价大幅攀升,美国全国汽油均价已超过每加仑4.50美元。

  Touchstone高级固定收益策略师Erik Aarts近期在加利福尼亚州加油时 ,每加仑支付了逾6.50美元 。他表示,这不仅“非常痛苦 ”,更时刻提醒他 ,高油价一旦持续侵蚀家庭可支配收入,将对消费支出形成实质性拖累。

  许多美国人在通勤上别无选择,只能持续承担更高的油费 ,但这意味着工资中用于其他消费的比例正在缩减。Aarts说:

美联储加息的门槛正在降低 。

  CME FedWatch工具的数据显示,截至周四,市场对美联储于12月初前加息的概率预期已超30% ,维持利率不变的概率约为60%,降息概率仅为1.3%。

  尽管通胀预期升温,劳动力市场的现实却对美联储的决策形成制约。

  4月失业率维持在相对低位的4.3% ,但劳动力市场整体已近乎停滞 。Wellington固收经理Brij Khurana强调 ,美联储对劳动力市场高度重视。

  他指出,当前通胀的成因与2022年的工资驱动型通胀截然不同,人工智能替代白领岗位所带来的新型就业隐忧也在市场上发酵。他说:

我们几乎是在逐分钟地审视局势 。

  在他看来 ,随着伊朗战争持续,冲突对经济增长的打击将比通胀冲击更为深远 。

  历史先例:新主席上任遭遇市场考验

  德意志银行的Jim Reid指出,历史上新任美联储主席上任后迅速遭遇市场动荡 ,这一认知由来已久,尽管实际数据呈现出较为复杂的面貌:

  沃什接手时,股市正处历史高位 ,市场已从伊朗战争初期冲击中快速修复。然而债券市场的“见面礼”,或许才是对这位新主席更真实的考验。

  特朗普总统卸任的鲍威尔对降息持审慎立场,而沃什此前曾在通胀高企背景下为低利率政策辩护 。

  如今 ,债市已用行动表明,它并不打算配合这一立场。

  风险提示及免责条款

  市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议 ,也未考虑到个别用户特殊的投资目标 、财务状况或需要 。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资 ,责任自负。

标签:

相关推荐

  • 港股科网股爆发,腾讯飙涨10%创5年来单日比较高
涨幅

    港股科网股爆发,腾讯飙涨10%创5年来单日比较高 涨幅

      6月2日,港股主要指数高开高走,截至14:33,恒生科技指数涨超4%;恒生指数涨超2%。  科网股爆发,腾讯控股涨超10%,报479.8港元/股。创下自2021年1月25日以来单日最高涨幅纪录。  美团涨超8%,比亚迪、蔚来涨超6%,阿里巴巴、联想、京东、小鹏、哔哩哔哩涨超5%。仅华虹半导体跌超2%。...

    2026/06/02
  • 港股科网股爆发,腾讯飙涨10%创5年来单日比较高
涨幅

    港股科网股爆发,腾讯飙涨10%创5年来单日比较高 涨幅

      6月2日,港股主要指数高开高走,截至14:33,恒生科技指数涨超4%;恒生指数涨超2%。  科网股爆发,腾讯控股涨超10%,报479.8港元/股。创下自2021年1月25日以来单日最高涨幅纪录。  美团涨超8%,比亚迪、蔚来涨超6%,阿里巴巴、联想、京东、小鹏、哔哩哔哩涨超5%。仅华虹半导体跌超2%。...

    2026/06/02
  • 【蚊蝇疫情,蚊蝇疫情是啥病毒感染的】

    【蚊蝇疫情,蚊蝇疫情是啥病毒感染的】

    现在健康危机很严重吗〖壹〗、近来全球健康领域存在多重挑战,但并非全球范围均处于严重危机,需结合区域、场景具体判断。〖贰〗、当前全球和国内都出现了多类传染病高发的健康危机态势,整体防控不容忽视。国内部分地区的疫情形势较为突出:河南疾控中心提醒当地重点关注发热伴血小板减少综合征、布病、登革热、基孔肯雅热以及食物中毒,春末夏初的温湿环境让蚊蝇和病原体都变得活跃,...

    2026/06/02
  • 武汉疫情过后(武汉疫情过后当官宴请被抓的是谁)

    武汉疫情过后(武汉疫情过后当官宴请被抓的是谁)

    疫情之后,中国经济必将迎来的6大变化〖壹〗、疫情之后,中国经济必将迎来以下6大变化:不再疯狂负债,现金流第一重要负债现状:过去20多年,中国居民习惯了疯狂加杠杆,拼命负债借贷买房。居民杠杆率从2008年的19%攀升到2019年的60%以上,2008年居民总负债6万多亿,如今跃升到50多万亿。〖贰〗、武汉疫情之后,中国经济和社会加速迎来以下10个重大变化:...

    2026/06/02
  • 【疫情班长总结,2020年疫情班长工作总结】

    【疫情班长总结,2020年疫情班长工作总结】

    向坚守在防疫一线人员致敬的心得作文5篇精选〖壹〗、以疫情为命令、以防控为责任,恪尽职守不畏惧、冲锋在前不退缩,以守土有责、守土尽责的高度自觉,带头甘于担当奉献,带头做好群众工作,带头落实防控措施,带头遵守纪律,带头坚守岗位,把疫情防控作为践行初心使命的具体行动,在战“疫”一线高扬坚决打赢疫情防控阻击战的先锋旗帜。〖贰〗、致敬一线奋斗的医务人员在抗击疫...

    2026/06/02
  • 喜宴疫情(疫情 喜宴)

    喜宴疫情(疫情 喜宴)

    农村“怪象”,喜宴变“冷宴”,为什么现在礼也不到了农村喜宴出现“冷宴”现象,核心原因是社会观念转变、经济压力与疫情后习惯改变等多重因素叠加,并非单纯“礼不到”,而是人情往来模式的重构。农村喜宴出现“冷宴”,并非是礼没送到,而是社会观念转变、经济压力以及疫情后习惯改变等多种因素交织,使得人情往来模式发生了重构。传统人情逻辑有变化,观念更新是关键1)以前农村人...

    2026/06/02
  • 枣庄防疫情(枣庄疫情防控通知)

    枣庄防疫情(枣庄疫情防控通知)

    枣庄蓝天救援队台儿庄抗疫显身手〖壹〗、枣庄蓝天救援队台儿庄抗疫显身手在台儿庄区的抗疫战斗中,枣庄蓝天救援队挺身而出,为疫情防控工作做出了重要贡献。他们以实际行动诠释了“奉献、友爱、互助、进步”的志愿精神,成为了抗疫一线的一道亮丽风景线。〖贰〗、蓝天救援队总指挥张勇带领民间公益救援组织在专业化、世界化道路上艰难突围,通过坚持纯公益定位、完善管理体系、突破世...

    2026/06/02
  • 松滋疫情封闭/松滋防控疫情通报

    松滋疫情封闭/松滋防控疫情通报

    湖北首次公开:一市委书记曾患新冠肺炎湖北省首次公开松滋市委书记黄祥龙曾感染新冠肺炎,其在治疗期间由市长统筹指挥,康复后已回归工作并频繁出席公务活动。以下是详细情况:感染与治疗情况:2020年1月30日,上游新闻报道黄祥龙疑似感染新型冠状病毒肺炎并在医院救治。这是官方首次公开其感染信息。月18日,湖北省委常委、武汉市委书记王忠林在疫情防控会议上强调,各区需...

    2026/06/02
  • 做好疫情日志/疫情防疫日志

    做好疫情日志/疫情防疫日志

    云集CEO肖尚略:一本特殊的抗疫日志〖壹〗、云集CEO肖尚略在疫情期间通过捐赠物资、发起募捐、推出“春光计划”等举措,积极履行企业社会责任,助力抗疫并帮扶商家,展现领导力与担当。以下是具体内容:疫情初期的判断与行动1月下旬确认“人传人”后,云集综合评估认为疫情可能严峻。〖贰〗、近年来,社交电商的结合为新零售带来了新的变化和趋势。云集创始人兼CEO肖尚略在...

    2026/06/02
  • 帅康疫情(帅康集团地址)

    帅康疫情(帅康集团地址)

    集成灶上半年呈V型发展,专业厨电品牌帅康表现抢眼020年上半年集成灶行业呈现V型发展态势,专业厨电品牌帅康凭借多元化布局、高端产品创新及渠道优势表现突出。具体分析如下:行业V型复苏:疫情冲击后快速反弹第一季度受阻:2020年疫情导致集成灶行业一季度销售额下滑,消费需求被暂时遏制。帅康集成灶整体表现优秀,作为大品牌在技术、性能和售后方面具有显著优势,是值得考...

    2026/06/02
返回顶部